对人民币走势会有何影响？

继10月12日我国人民银行将外汇危险准备金率从20%下调为0后，昨日又有一条攸关人民币汇率的新闻，引发了商场重视!

10月27日晚，我国人民银行部属我国外汇交易中心全国外汇商场自律机制秘书处发公告，人民币对美元中心价报价模型中的“逆周期因子”将接连淡出运用。

公告中称，本年以来，我国外汇商场运行平稳，国际收支趋于平衡，人民币汇率以商场供求为基础双向浮动、弹性增强。据了解，近期部分人民币对美元中心价报价行根据自身对经济基本面和商场情况的判别，接连自动将人民币对美元中心价报价模型中的“逆周期因子”淡出运用。

☆“逆周期因子”为何物?

了解近年来外汇商场人民币走势的朋友，对于“逆周期因子”相信都不会生疏。

2017年5月，为了适度对冲商场心情的顺周期动摇，外汇商场自律机制核心成员根据商场化原则将人民币对美元汇率中心价报价模型由原来的“收盘价 一篮子钱银汇率改变”调整为“收盘价 一篮子钱银汇率改变 逆周期因子”。引进“逆周期因子”有用缓解了商场的顺周期行为，安稳了商场预期。

2018年初央行主张各报价行“可以调整”报价模型中的“逆周期系数”，使其康复中性;当年6月起人民币快速下跌，商场价值下降预期再起，8月24日央行宣告重启逆周期因子。

对于逆周期因子的作用，按央行此前所说，就是根据宏观经济等基本面改变动态调整，有利于引导商场在汇率构成中更多重视基本面，可以适度对冲商场心情的顺周期动摇，缓解外汇商场或许存在的“羊群效应”。

逆周期因子被商场看作是官方引导汇率坚持整体安稳的一种逆周期调理东西。从前几次逆周期因子的调整规则看，当人民币汇率呈现继续价值下降，商场构成单边价值下降预期之际，逆周期因子就会被重启以对冲商场心情的顺周期动摇;当人民币汇率继续增值，跨境本钱活动趋于安稳之际，逆周期因子则会回归中性。

多位专家表明，此次央行着重“逆周期因子”淡出运用，显然合理其时，背面有两方面意义：其一，缓解人民币增值速度，向商场释放出人民币并非单向增值的信号;其二，让商场在人民币汇率的定价过程中享有更多“话语权”，同时增强汇率弹性。

☆人民币后市将如何走?

自5月底以来，商场局势逐步好转，人民币逐步进入增值阶段，且走势逐步安稳。5月28日至今，人民币增值幅度在7%上下，受此影响，企业结汇率添加，售汇率下降，外汇供求和跨境本钱活动局势改进，外汇商场危险大幅下降。在此布景下，逆周期调理因子逐步回归中性契合商场局势改变，有利于人民币汇率的安稳和有序动摇。

逆周期调理措施双管齐下，人民币后续走势将如何?业内人士以为，美元弱势驱动下，人民币有望温和增值，但上涨空间较为有限。

专家以为，美元缺乏继续反弹的驱动因素，这意味着人民币相对美元还有或许继续强势，但上涨空间较为有限。未来一段时间，人民币对美元的“峻峭性翻转”较难呈现。“在阅历了接连上涨后，人民币的有用汇率基本到达前期高点。”专家以为，人民币汇率此后很难再脱离其他非美钱银而独自增值，而是会更多取决于美元指数的变动。

外汇策略师Khoon Goh稍早前表明，人民币不存在价值下降问题，这个方针也不是要寻求人民币价值下降——而是暂时不需要这个东西。“经济基本面仍有利于人民币，包含极具吸引力的利差，这会让人民币坚持偏强走势。”

我国前三季度GDP同比增加0.7%，意味着我国已经扛过新冠疫情的冲击，经济稳步康复;国际钱银基金组织(IMF)本月发布的展望报告预测本年全球GDP将萎缩4.4%，而我国或是仅有一个实现经济扩张的首要经济体。

而外汇专家韩会师则撰文以为，跟着央行退出常态化的商场干预，随之而来的一定是汇率的大幅动摇。假如央行始终坚持定力，基本不干预商场，那么就要对人民币的动摇区间具有充分的想象力。

澳新银行我国经济学家邢兆鹏在接受采访时则表明，让中心价逆周期因子回归中性，短期会加大商场动摇。“不过逐步地，商场一致会回归到CCF归零实际上是央行宣告6.7是合意的均衡利率，从而动摇有望再次下降，商场预期分化”。他并表明，央行料不会彻底撤销逆周期因子，而是保存运用这一东西的空间。