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IEXS汇市分析|美联储：SLR的减免措施将于3月31日到期
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基本面
美指
美联储
维持鸽派论调，送美元致命一击
美联储周三重申了将在未来几年把目标利率保持在近零水平的承诺，并预计，随着新冠疫情危机缓解，美国今年的经济增长和通胀将迅速跃升。美联储预测今年美国经济增长6.5%，到年底失业率将降至4.5%，并预计今年物价上涨的速度将超过美联储2%的目标，达到2.4%，随后将在2022年回落。鲍威尔表示：“FOMC的大部分委员预计在当前这个预测期间不会加息，”他指的是2021-2023年这个时间框架。鲍威尔称现在谈论放慢美联储每月1200亿美元的资产购买步伐还为时过早。
另外，鲍威尔还提及目前的货币政策适当，没有理由阻止美债收益率在过去一个月的持续飙升，这给周四美债收益率的大涨埋下了伏笔。
美联储上周五晚间公布，补充杠杆率（SLR）的减免措施将于3月31日到期，计划重新评估SLR，以确保它在“高储备”环境下仍能发挥作用。相信允许规则到期不会削弱美国国债市场的流动性或造成市场混乱。
巴克莱银行指出，美联储声明传达出将永久性改变SLR的信号，这一点比让SLR豁免措施到期“更重要得多”。如果推出永久性的SLR减免措施，可能会导致增持美国国债、机构MBS等低风险加权资产的需求大增。
技术面
美元指数
市场行情整理:
美元指数周线上涨0.31%至91.94，鲍威尔对美债收益率飙升的容忍使得美元跟随其上涨。美联储周三重申了将在未来几年把目标利率保持在近零水平的承诺，并预计，随着新冠疫情危机缓解，美国今年的经济增长和通胀将迅速跃升。美联储预测的加息步伐明显落后于市场预期，这使得美元指数周三大跌0.52%至91.40，这也是上周美元指数录得的唯一一根阴线。
观点整理:
在美联储上周三宣布其宽松政策立场后，美元指数曾大幅下跌。上周，美元上涨0.31%，尽管美元的周期性背景仍构成利好，但短期利率非常稳定，将限制美元上涨空间。
黄金
市场行情整理:
上周五现货黄金整体震荡走高，晚间美联储宣布SLR豁免不延期后，10年期美债收益率一度攀升逼近1.75%，美指上破92关口，金价短线下挫，但美债收益率和美指的升势没有持续，金价美盘反弹，截至收盘，现货黄金收涨0.53%，报1744.86美元/盎司；
观点整理:
美元反弹，黄金则再度下挫。金价自1750美元的高位回落至1730美元附近。拜登考虑大规模增税，对黄金的影响主要体现在两个方面：一是资本利得税的提高，可能打击股市，进而导致股市的资金部分流入金市避险；另一方面，增税弥补了拜登基建计划的缺口，使得联邦政府无需大幅举债，也降低了国债的发售规模。而国债发售规模的降低，可以让国债收益率保持在相对低位，这对金价同样有利。
原油
市场行情整理:
美国WTI原油期货价格跌47美分或0.73%，报64.13美元/桶。布伦特原油期货价格跌56美分或0.82%，报67.44美元/桶。
观点整理:
随着燃料需求持续增长，全球最大原油进口国——中国——扩大炼油产能，加上美国参议院批准了一项1.9万亿美元的刺激法案之，预示着全球经济反弹，资金重新流向美元。
*以上分析仅代表分析师观点，市场有风险，投资需谨慎
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