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斯瑞：美联储利率决议前瞻：可能上调经济预测
美联储将在周三结束为期两天的政策会议，而恰恰在12个月前，新冠疫情的蔓延促使其将利率下调至近零水平。美联储定于北京时间周四（3月18日）凌晨2:00发布其政策声明和季度预测，而美联储主席鲍威尔将在02:30举行新闻发布会。
鲍威尔在本周处于一个颇为困难的境地，因为在经济复苏加快并引发对通胀担忧的情况下，他必须捍卫自己的超宽松货币政策展望。美联储官员们料在季度预测中上调对经济增长和失业率的展望。彭博调查经济学家表示，央行决策者将继续预测近零利率会保持到2023年底。
美联储可能上调经济预测
美联储上次公布经济预测以来的三个月中，发生了许多事情，包括大规模的财政刺激措施和疫苗加速接种。这在交易员对利率的预期与央行所暗示的未来几年政策行动之间产生了越来越大的鸿沟。
鲍威尔最近几周都在努力打消外界对政策收紧即将到来的预感。他或许需要就美联储可能上调经济前景展望以及其对2023年底之前基准利率都将近零的预期之间进行调和。
美国银行全球经济研究主管表示，“我认为这是一次美联储情愿不召开的会议，在本次会议上，他们面临的一个大问题是他们必须上调预测——他们现在的GDP预测是如此陈旧，可能已经过时好久了。”
美联储上次更新其经济预测在去年的12月中旬，是疫苗广泛分发和将近3万亿美元财政援助计划被签署成法律之前。
彭博调查经济学家预计美联储官员对2021年经济增长的预测中值将从4.2%提升到5.8%。但这仍然低于华尔街一些最乐观的预估。高盛集团目前的预测值达到7.7%，而彭博追踪的其它11家机构认为到今年底，经济增长率将达到或超过7%。
更好的经济前景提高了市场对于未来通货膨胀的预期，促使投资者抛售债券并推高收益率，并再次引发外界对美联储能在其所暗示时期里将利率保持低位的怀疑。
但是美联储主席的立场依然坚定，鲍威尔认为经济要完全回到疫情前的状态还有很长的路要走。鲍威尔之前重申，中央银行的新政策框架意味着它将更加专注于回归最大化就业目标，并将会比以往利用更广泛方式来做出判断。
加息预测
自美联储上次在12月给出经济预测以来，美国国会已通过了两项总额约为2.8万亿美元的新援助计划，相当于美国年度经济产出的15%左右。
考虑到预期的资金流入，最近平均每天接种超过200万剂新冠疫苗以及更多的州长放松对人们活动的限制，外界普遍预期美联储官员将把今年的经济增长预估提高至6%或者更高，超过12月份预测的4.2%。只要高于5%，就将是1984年经济增长7.2%以来最快的年度增速。
一些分析师表示，那将意味着美联储18名决策者中的大多数将预测2023年加息。
有分析师在研报中写道，对于利率的两种看法“势均力敌”，但由于2023年失业率预计将下降，且美联储决策者可能看到通胀升至2.1%，许多市场参与者认为，到2023年中期美联储加息的三项条件将得到满足。
利率期货交易员的预期则要激进得多，他们认为在2022年末就会加息，并认为2023年还会有两次各0.25个百分点的加息。
不过大多数分析师认为，美联储的预测将继续暗示不会在2023年结束前升息。
美债空头面临现实检查
随着交易员们大量倾向于长期收益率走高，并且预期美联储将远远早于官员们目前所设想的时间开始加息，债券市场即将面临一次严肃的现实检查。
加拿大皇家银行资本市场股票衍生品策略师指出，这类押注能否盈利的重大考验将在周三美联储结束为期两天政策会议时到来。对于债券投资者来说，可能的关键是官员们对未来几年政策利率的预期轨迹。在去年12月份，决策者们预期到2023年底利率都将维持在接近零的水平。
但是随着疫苗接种加速以及近2万亿美元的新刺激政策引发人们对经济增长和通货膨胀的预期，市场的想法已经有了很大不同。货币市场已开始消化美联储在明年底之前开始收紧政策的预期。同时，投资者正为长债的进一步走低做好准备：期权押注未来几个月10年期美国国债收益率将从目前的1.6%上升至高达1.85%。华尔街策略师则预期更高的水平。
整体来看，晚间的美联储利率决议和美联储主席鲍威尔的讲话略微偏向利好美元后市，黄金和多数非美货币可能会受到一些压制；当然也还需要提防意外情况的发生，投资者需要提前做好仓位调整。
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