2月非农数据远超预期，通胀预期备受关注

美国2月季调后非农就业人口新增37.9万人，预期增长18.2万人，前值增4.9万人，远高于预期值和前值。12月非农就业总人数向下修正7.9万人，1月的数值向上修正11.7万人，两月总计上调3.8万人。

分行业来看，1月就业人数增加最为显著的为休闲和酒店业；采矿业、建筑业、和政府部门的新增就业岗位出现下滑

2月休闲和酒店业新增就业35.5万人，前值下降2.5万人，占2月非农新增总人数的93.7％；政府部门就业人数本月下降8.6万人，前值增加7.6万人；建筑业本月下降6.1万人，前值增0.1万人；运输仓储业、公用事业、信息业、金融活动等行业变动很小或几乎没有变化。

美国2月失业率继续下降；劳动力参与率走平

美国2月失业率降至6.2％，预期6.3％，前值6.3％，继续创新低。分人群看，2月白人和拉丁美洲裔失业率走低，而黑人或非洲裔失业率上升；美国2月劳动力参与率走平，为61.4％，预期61.4％，前值61.4％。

2月平均每周工时小幅回落，平均时薪持平预期；当周首次申请失业救济金人数处低位

2月私人非农企业员工平均每周工作时长34.6小时，前值为预期均为34.9小时；2月平均时薪同比增5.3％，预期增5.3％，前值增5.4％；环比增0.2％，预期增0.2％，前值增0.2％；2月最新公布的当周首次申请失业救济金人数为74.5万人，前值73.6万人。

超市场预期的2月非农数据反映了就业市场随着疫情的向好而出现显著改观，我们认为后续需要重点关注通胀预期的走势

随着疫苗接种的不断加速和新增确诊病例的不断回落，美国经济增速在未来几个月将全力反弹。我们认为箭在弦上的1.9万亿财政刺激叠加超预期的非农数据和持续走高的油价，通胀预期在短期内有望继续走高，进而影响美债和美股走势。

风险提示：美国通胀超预期抬升，疫苗接种超预期等。