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美国微盘股年内涨势突出 但风险也高
今年到目前为止，美国股市中一些最大的赢家却是市值最小的个股，部分是受到GameStop效应的推动。但如果投资者对股市的信心动摇，他们的涨幅可能特别脆弱。
成份股市值中值约为3.5亿美元的罗素微盘股指数，在进入2021年后的近两个月时间内上涨了26%。这超过了由大型股构成的标普500指数的4.5%涨幅，该指数成分股的市值中值约为280亿美元；也优于指标小型股指数和中型股指数的表现。
在本周早些时候的动荡期间，微盘股指数回吐了一些涨幅，而其他指数则表现更好。由于可供交易的股票数量相对较少，因此受个人投资者青睐的微型股在低迷时期可能会受到重创。
“由于它们是面向散户的，因此在避险模式期间的表现相对于冒险模式期间可能会更加脆弱，”Horizon Investment Services首席执行官Chuck Carlson表示。
美国小企业股价基本受益于疫苗普遍接种带动美国经济反弹的憧憬；这类企业大多仰赖国内业务。投资者表示，对经济的这种乐观看法也推升了微盘股，这类股票长期表现欠佳，直到去年才有起色。
一名投资者形容的“投机狂热”--以GameStop的剧烈波动最具代表性--也可能为微盘股涨势推波助澜。
GameStop股价周三暴涨一倍，年内迄今涨幅超过380%，使得这家视频游戏连锁零售商的市值达到64亿美元，超越部分标普500企业。GameStop为iShares微盘股ETF成分股。
Greenwood Capital投资长Walter Todd表示，一直有一些“基本面的基础”在支撑微盘股的强劲表现。不过他也表示：“从以往纪录来看，我们会说这是市场风险较高的一个部分，如此剧烈的走势...是高风险偏好的象征。”
据路孚特数据，iShares微盘股ETF超过80%的成分股2021年截至周二上涨，SPDR标普500指数ETF的比例为超过60%。
据路孚特数据，在纽约证交所和纳斯达克上市的股票中，市值低于5亿美元的股票平均上涨34%，是市值高于5亿美元股票涨幅的三倍。
微盘股今年大幅上涨，其中Esports娱乐集团涨177%，无线充电技术公司Energous涨178%。
“投机热潮已经出现，”North Star Investment Management首席投资官Eric Kuby称。该公司运营一只微盘股基金超过20年。他说，只要这种热情持续，“对这类具有投机性质的股票就有好处。”
自从11月初辉瑞新冠疫苗取得突破的消息传出以来，罗素微盘股指数大涨54%，而标普500指数上涨近12%。
在那之前，微盘股指数在2020年已跌2%，标普500指数同期升近9%；此前三年微盘股指数表现也落后于标普500指数。
“你正在摆脱疫情期间这段非常漫长的历史性低迷表现，”Kuby说。“有人可能认为这段时期过后，许多微盘股变得很便宜。”
据理柏数据，包括微盘股在内的小型股基金从11月开始净流入近230亿美元，逆转之前六个月的资金流出势头。
“这些股票很便宜，他们吸引资金流入，他们与在我看来大家感兴趣的题材相匹配，”Jefferies股市分析师Steven DeSanctis表示。
投资者指出，资金流入微盘股可以造成大幅波动，因为他们可交易的股票比较少。据路孚特数据，微盘股平均自由流通股约为2,900万股，相比之下，标普500指数成分股高达约6亿股。
“微盘股尤其不可预测，”Dimensional投资管理部门副主管Joel Schneider表示，“但他们确实经历了一段表现非常强劲的阶段。”(完)
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