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AF Markets：[ 每日资讯 ] 2021年将是原油复苏的一年，但近期仍是一波三折
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截至2月19日收盘，纽约商品交易所3月交货的轻质原油期货价格下跌1.28美元，收于每桶59.24美元，跌幅为2.12%；4月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌1.02美元，收于每桶62.91美元，跌幅为1.60%。
OPEC+会议召开在即，沙特和俄罗斯再次就石油战略产生分歧
在有关石油市场的关键辩论中，沙特阿拉伯和俄罗斯又一次在OPEC+会议即将召开之际站到了对立面。
尽管油价反弹至一年高点，但利雅得公开敦促成员国要“极其谨慎”。代表们说，沙特私下里已暗示希望OPEC+大致保持产量稳定。另一方面，莫斯科表示仍然希望继续增加供应。
OPEC+资深观察员说，“在我看来，关键问题在于他们如何补偿沙特的损失。”他表示，沙特可能会将之用作“达成交易的手段”。
在3月4日开会时，OPEC+将讨论4月份是否要向市场提供更多原油。届时需要作出两个关键的决定。首先，该集团作为一个整体必须选择是否恢复多达50万桶/日的产量，这是2020年12月达成的逐步恢复生产协议的下一步，但在1月会议上暂停实施。其次，沙特阿拉伯必须确定其自愿额外减产措施的命运。该国本月和下个月额外每天自愿减产100万桶石油，以帮助更快地清理过剩库存。
原油进入“超级周期”？
对于原油是否会迎来“超级周期”，目前市场存在一定分歧。
之所以会有如此想法，主要是因为在供应超预期收缩、需求恢复的背景下，目前油价已实现连涨，考虑到其背后还叠加了全球市场的流动性宽松等宏观因素，钟美燕认为，二季度前原油价格仍是易涨难跌的节奏，向上趋势仍在延续。
目前原油价格已回到疫情前水平，从价格的影响看，还是在于供给和需求两端走势的劈叉。一方面后疫情时期疫苗的接种率提升，海外新增确诊病例出现拐点，对全球经济复苏的预期逐步兑现，原油需求存在确定性的修复空间。目前海外机构对2021年全球原油需求的增长评估在570万桶/日左右的水平，尤其是上半年经济预期较为乐观。
值得注意的是，不仅国际货币基金组织（IMF）预测，今年世界石油平均价格为65美元/桶 ，最高可能触及80美元/桶，高盛和摩根大通更是预测，今年油价有机会突破100美元/桶。
站在当前的时间节点上，判断原油市场进入“超级周期”为时尚早。对于原油市场来说，2021年复苏确实是主基调。一季度以来，伴随着疫苗投放，在OPEC加大减产力度、中东地缘政治紧张等背景下，国际油价上行速度加快，价差结构修复明显。目前原油消费趋向好转。实际上，自去年疫情发生至今，在各国主动及被动减产的作用下，供应变动已成为短期油市的主导逻辑。只是，此次美国暴雪集中放大了供应端阶段性偏紧的程度。
2021年将是原油复苏的一年
对于原油市场来说，2021年复苏确实是主基调。一季度以来，随着疫苗的全球投放，疫情时期疫苗的接种率开始提升，而海外的新增病例也出现了拐点，再加上石油输出国组织继续加大减产力度，OPEC+总的减产量评估仍在820万桶/日，以及中东地缘政治紧张等因素，使得国际油价上行速度加快。目前原油消费趋向好转，实际上，自去年疫情发生后，在各国主动及被动减产的作用下，供应变动已成为短期油市的主导逻辑。
而近期油价上行，主要取决于此次美国暴雪集中放大了供应端阶段性偏紧的程度。上周美国南部极寒天气带来了美国页岩油产量的大幅损失，随着企业和贸易商对局势的评估，对石油产量损失的预估值还在被持续上调。目前估计要延续到3月初，美原油产量或损失3200万桶，按半个月时间周期来算，日产量损失量为210万桶。而暴风雪之前美原油产量为1100万桶/日，损失量接近20%。但是暴雪对油价的影响实际是有限的，主要是作为一个催化剂而言，推动了油价的上行。
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