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日股从小透明变宠儿 日经指数势将突破30,000点关口
2月10日 - 分析师表示，日本股市日经指数看起来将续涨，并30年来首次升破30,000点的心理关口，即使没有日本央行大规模资产购买计划的帮助。
日经指数自11月以来已经上涨近30%，表现胜过北美和欧洲股市。外国投资者利用央行的资金浪潮，希望从预期中的全球经济从疫情中反弹获利。
作为长期来的小透明，日本股市突然发现自己成为再通胀交易的宠儿，因日本股市含有大量诸如电子零件制造商等周期类股，而这类企业通常在全球贸易复苏的早期阶段表现良好。
日兴资产管理驻东京的首席全球策略师John Vail表示，只要经济复苏按照剧本上演，今年日经指数就势将测试31,800点。这意味着将较目前水准上涨8%左右。
“日股的处境特别好，”他说。
即使是日本企业一直备受抨击的巨额现金储备，自疫情爆发以来也被视为一种优势，因为强劲的资产负债表意味着更稳定的派息。
市场情绪正变得如此乐观，以致于如今几乎没有分析师担心央行缩减支持措施会让涨势脱轨--只要央行在传达这一信息时足够谨慎，避免出现“缩减恐慌”。
日本央行计划每年购买高达12万亿日圆(1,148亿美元)的上市交易基金(ETF)，主要帮助填补去年年初外资流出留下的真空。分析人士认为，由于央行已经持有约10%的市场份额，现在几乎没有理由采取这样的大手笔。
富瑞金融集团(Jefferies)驻香港研究分析师Shrikant Kale称，“市场市盈率很高，显然不太需要日本央行进入市场。”
**缩减购买规模**
消息人士先前向路透表示，日本央行将讨论如何缩减ETF购买计划，并允许收益率在目标附近更广泛的区间波动，以应对长期宽松导致日益上升的成本。
日本央行谢绝就该报导置评。
日经指数自去年11月初以来上涨了28%，当时拜登当选美国总统引发对祭出大规模抗疫支出的乐观憧憬。日股的涨幅令标普500指数和泛欧斯托克600指数约20%的涨幅黯然失色。
“当说到日经指数，以及该指数在再通胀交易中的权重有多大时，这是个构成因素问题，”IG Australia市场分析师Kyle Rodda说道，其预测今年日经指数有潜力涨至33,000点。
“目前日经指数是亚洲地区理由充分的投资方向之一。”
分析师预计今年获利将增长40-50%，明年将再增长10%甚至更多。
图：日本企业获利回升，过去三个月来的表现超过同业
不过日经指数若升破30,000点，肯定会激起对上次日股大涨的痛苦回忆，1989年最后一个交易日，日经指数涨至纪录高位38,957点，而在之后九个月，指数出现腰斩。
从资产价格在1990年代初崩盘至今已过去约30年，但那波跌势深深伤害了日本经济和大众心理。
尽管日股上涨将市盈率(P/E)推升至约17倍的10年高位，但相比市场泡沫时期高达70倍的市盈率，那个数字不算什么。
为澳洲Platinum资管公司管理7.5亿澳元(5.8亿美元)日股和韩股投资组合的Scott Gilchrist仍然态度乐观。
他说：“当我打开50年的图表时，确实很像1980年代的情形，但像的是1980年代初期，而不是后期。市场涨了不少，但我认为日本股票的估值依然便宜。”(完)
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