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中信建投：资金回流抱团主线，缩量反弹的持续性如何？
周三三大指数开盘后持续走高，创业板指较为强势，一度涨超3%，但黄白线大幅背离。此后指数持续震荡走高，前期光伏、军工等热点板块均有复苏。午后，三大指数震荡盘整，市场分化严重，赚钱效应较周二明显回落。临近尾盘，指数震荡盘整为主。截至收盘，沪指涨0.47%，报收3583点；深成指涨1.46%，报收15223点；创业板指涨3.90%，报收3204点。两市合计成交金额为9154亿元，较上一交易日减少1255亿元。
盘面个股整体跌多涨少，两市1778只个股上涨，2218只个股下跌，100只个股涨停。行业板块方面，资金回流抱团主线，锂电、光伏、军工、白酒轮动修复，金龙鱼、宁德时代等创业板权重大涨，与此相对的则是低位题材股表现不佳。此外，钢铁、稀土、智能驾驶、医美等题材轮动拉升。盘面上，医美、稀土、钢铁等板块涨幅居前，NMN、免税店、云游戏等板块跌幅居前。
消息面上，据硅业分会数据，本周多晶硅市场价格延续上涨走势，且涨幅环比有所增加。在1月份国内多晶硅企业几乎全部满产运行、供应大幅增加的情况下，企业比往常提前至少一周开始签订下月订单，可见硅片扩产释放量刺激的实际需求和下游为假期备货带来的预需求大幅支撑了国内硅料需求的增长。此外，国家能源局公布，2020年风电新增装机7167万千瓦、太阳能发电新增装机4820万千瓦，超出市场预期。近期硅料价格上涨，一是由于春节前进入备货周期，下游企业开始加库存；二是供应增量不及需求增量。预计2021年全球光伏新增装机或达170GW，同比增长约40%，行业持续高景气。
行情走势上，市场呈现出指数缩量反弹，个股大分化的走势，在当前相对高位延续量价背离的状态，说明市场各路资金尚未达成一致，大盘继续维持强震格局的概率较大，虽然向下调整空间有限，但想要强势突破3600点关口仍有难度，建议投资者留意量能的释放情况以及先行指标创业板指能否继续维持强势。
从近期的市场表现来看，在基本面支撑较强，流动性继续保持相对宽松的背景下，市场仍以追捧业绩优良的权重蓝筹为主，只是在具体品种上有所切换，轮动节奏较快，但A股中期向好的趋势并未改变，我们仍可保持适当乐观的投资心态，持有主线板块内优质标的等待轮动上涨机会。与此同时，我们需要注意的是随着抱团股估值的一路推高，偏谨慎资金对于热门个股的购买热情或会减弱，短期A股局部过热板块存在一定风险，投资者不宜盲目追高，在年报阶段也需适当警惕业绩不及预期或踩雷风险。配置方向上，前期表现低迷的科技题材板块可重点关注，尤其是半导体、芯片以及5G等；大金融板块也可逢低布局，在业绩支撑以及市场向好的提振下，或有机会再次扛起反攻大旗。此外，消息面提及风电光伏新增装机规模超预期，行业持续高景气，建议关注光伏、新能源板块龙头标的。
投资顾问 李殿龙
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