美国债市的预期通胀率指标接近2% 为2018年以来最高

美联储应对通胀的新措施(平均通胀目标制)将有助于推高通胀。此外，美联储保持低利率，削弱了对美元的需求。12月30日周三，市场分析师伊丽莎白·斯坦顿(Elizabeth Stanton)写道，债券投资者两年来首次押注美国未来10年的年通胀率将接近2%。这对美元指数来说又是一个坏消息，进一步增加了其上涨的难度。

美国债券市场的预期通胀率指标接近2%，为2018年以来最高

根据彭博社(Bloomberg)汇编的数据，12月29日，一项关于通胀预期的关键市场指标报告为1.981%，12月28日达到1.992%，为2018年12月以来的最高水平。这个被称为盈亏平衡通胀率的指标正在上升，因为投资者正在为2021年的经济复苏做准备，届时英国退出欧盟贸易协定已经达成，美国国会正在考虑增加刺激措施。新冠肺炎疫苗接种的推广也促进了这一趋势。

这一切都是在美联储推动通胀复苏的背景下进行的，而美国的通胀率多年来一直过低。政策制定者在8月份推出了一种新方法，可以让通货膨胀率在一段疲软期后超调，使平均通货膨胀率达到2%，称为“平均通货膨胀目标制”。官员们表示，这一努力的关键因素之一是需要提高通胀预期。

新世纪顾问公司的投资策略师克罗克说:“通货膨胀交易仍然活跃。通胀保值证券的走势表明，随着大宗商品价格上涨和美元走软，耶伦将执掌美国财政部，预计拜登政府将出台更多刺激政策和基础设施计划。受此鼓舞，投资者开始期待疫情过后的经济复苏前景。”

美联储维持低利率，通胀预期上升，美元指数不太可能上升

在能源价格反弹的帮助下，自11月中旬以来，盈亏平衡通胀率稳步上升。

普通国债显示，今年再通胀交易一直难以增长，因为市场预期，如果利率波动，美联储可能会干预，抑制名义收益率。

盈亏平衡率是国债收益率与通胀保值债券收益率之差，代表投资者对证券生命周期内年均消费价格指数的预测。投资者接受较低的国债通胀保值证券收益率，因为债券本金的利息会随着CPI的增加而增加。

在能源价格反弹的推动下，自拜登在2020年11月中旬赢得美国总统大选以来，盈亏平衡率稳步扩大。拜登提名美联储前主席耶伦为美国财政部长。一些投资者认为，这表明美国财政部和美联储可能会在规划经济复苏方面加强合作。

美联储对通胀的推动和保持利率接近零的承诺侵蚀了对美元的需求，导致美元指数跌至2018年年中以来的最低水平，目前在89.80左右交易。美国债券市场预计两年来首次押注美国未来10年通胀率将接近每年2%，意味着美元面临进一步贬值的风险，这对目前疲软的美元指数来说是个坏消息，未来很难上涨。

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(美元指数日线图)

北京时间12月30日15:09，美元指数报89.73。