年终经济观察：2021年 人民币汇率“涨声不断”？

在市场逐渐适应人民币汇率在整数7左右的波动后，于2020年5月底转向一轮上涨，并持续到年底。2021年汇率上升的局面还能维持吗?

从今年最低点到最高点，今年人民币汇率绘制了波动超过7000个基点的趋势图。

截至12月25日，人民币兑美元中间价为6.5333，整个12月份在6.5的范围内。12月，在岸和离岸人民币兑美元即期汇率达到年内最高值，后者升至6.5以上，分别达到6.5208和6.4927。

" 2020年，人民币汇率前后上涨，波动性明显加大."中国银行研究院研究员王攸欣告诉中新社，贬值期是从今年年初到5月28日，期间人民币即期汇率贬值2.8%左右，随后在中国经济快速复苏的带动下进入升值阶段。截至2020年12月25日，人民币升值幅度高达9.4%，实属罕见。

他进一步表示，从阶段来看，全年汇率分为七个阶段，四个升值阶段和三个贬值阶段，交替出现，汇率波动明显增大。波动幅度方面，全年最高与最低汇率波动幅度为9.6%，比去年高2.1个百分点，为2015年汇率改革以来第二高，仅次于2018年中美贸易摩擦。

2021:支撑因素还在

中国经济基本面在全球主要经济体中的突出表现是人民币汇率走强的基础，国内外诸多因素促成了人民币升值。

花旗银行研究部董事总经理兼首席中国经济学家刘立刚在接受中国新闻社采访时表示，2020年人民币升值主要是由市场力量推动的。中国资本市场的进一步开放，外资对人民币资产的不断配置，中外利差的不断扩大，美元指数的疲软，都支撑着人民币今年的快速升值，而这些条件和现象明年还会继续。预计明年6月人民币汇率将升至6.3左右，年底可能升至6左右。

王攸欣认为，从目前情况来看，国内外经济复苏表现、货币政策走势和美元指数走势短期内不会改变。中国经济将继续加速复苏，货币政策将逐步向正常化转变。由于美国经济复苏缓慢，货币政策宽松，美元指数将继续疲软。因此，2021年人民币将保持强势。

“不过，考虑到人民币持续走强将对出口部门和实体经济带来部分抑制，这将对贸易平衡产生一定影响。近日，央行下调远期售汇业务外汇风险准备金率和银行业跨境融资参数。，发布了稳定的汇率信号。”王攸欣表示，明年人民币不太可能单方面继续大幅升值，升值速度预计将低于2020年。

“声音不断上升”的时候还有三点需要注意

目前，2021年人民币升值是大概率事件，但在升值过程中仍有三个问题需要注意。

第一，谨防外资流入造成的泡沫。刘立刚表示，明年可能会有更多外资流入国内高收益行业获利，这很容易导致新一轮资产泡沫，必须谨慎对待。

第二，企业应坚持汇率风险中性原则。国家外汇管理局副局长王春英表示，企业一方面要适应人民币汇率双向波动的市场环境，克服“汇率浮动恐惧症”，理性面对汇率大起大落;另一方面，要精心安排资产负债的货币结构，合理利用衍生品管理汇率风险，保持金融形势稳定和可持续，不要用太多精力判断或投机汇率走势，避免偏离主营业务或将衍生品交易变异为投机套利，承担不必要的风险。

第三，汇率市场化改革方向不变。最近的中央经济工作会议提到，明年要深化利率和汇率市场化改革，使人民币汇率基本稳定在合理均衡的水平上。对此，国际金融专家赵庆明表示，未来在外汇市场，将减少行政或技术干预的频率和力度，充分发挥市场本身的力量，从而不断扩大汇率市场化改革的深度。