欧洲央行加大力度应对经济不确定性

在新一轮封闭办法重创经济、新冠疫苗刚刚面世、“脱欧”商洽悬而未决等要素的影响下，欧洲经济存在呈现“双底”的或许。因为不确定性仍很高，欧洲央行决策者10日决议扩展疫情应急借款规模，以应对经济面对的挑战，下降经济进一步下行风险。剖析人士以为，鉴于欧洲央行方针空间在缩小，更多财务影响方案应尽快接力。

欧洲央行扩展宽松

10日，欧洲央行议息会议完毕，一如预期宣告维持主要再融资利率为0、边际假贷利率为0.25%和存款机制利率为-0.5%不变;一起扩展疫情应急借款(PEPP)规模5000亿欧元;决议将大规模购债方案至少延伸至2022年3月;至少在2023年末前再出资到期的PEPP债券。欧洲央行表明，量化宽松方针将持续到利率上升前不久。另外，欧洲央行还将添加更多长时刻借款，将在2022年6月之前重新评价抵押品宽松办法，持续预备在必要时调整一切东西，并将在2021年再供给4项流行病紧迫长时刻再融资业务(PELTROs)，持续供给有用的流动性支撑。

欧洲央行行长拉加德在利率决议后的新闻发布会上指出欧元区经济存在的问题：经济将在第四季度萎缩，通胀率仍然非常低，服务业的活动受到严重约束。她重申，假如需求，方针东西能够重新校准。

早在10月份，欧洲央行就表态要在12月份的会议上“从头调整其方针东西”，以应对“不断演化的局势”。尔后不久，因为新冠肺炎感染病例激增，新的封闭办法显著影响了欧元区经济远景。

剖析人士以为，欧洲央行此举是要使宽松的融资环境贯穿这场由新冠肺炎疫情带来的经济危机的一直。不少剖析以为，这场危机甚至在新冠肺炎疫情衰退往后还会延续相当长一段时刻。欧洲央行标明，假贷成本将在数年之内保持在接近零的水平。

经济下行压力仍存

总体来说，因为疫情没有得到有用控制，且新冠疫苗的具体推广方案没有制定，欧洲经济面对的不确定性仍然很大，远景不容乐观，仍面对较大下行压力。

经合组织1日预计，2020年欧元区经济将萎缩7.5%;部分欧洲国家因为疫情的二次波动，季度经济增速或将呈现“双底”。

国际货币基金组织(IMF)在11月30日发布关于欧元区2020年经济的总结中也正告说，除非未来几个月欧洲的“新冠肺炎疫情趋势产生重大变化”，否则欧元区的经济添加将弱于此前的预期。持续的第二波新冠感染浪潮正要挟欧元区19国的经济复苏，封闭办法的施行进一步危害了信心，并下降了流动性。“长时刻的健康危机和缓慢的经济复苏将导致财务状况收紧，私人和公共部分的脆弱性添加，而劳动力商场的明显滞后将加剧不平等和贫穷。这些‘疤痕’效应加在一起，也将按捺欧元区的经济添加潜力。”

从大部分近期发布的数据来看，欧元区经济也面对检测。

7日发布的欧元区第三季度国内生产总值(GDP)同比下降4.3%，家庭消费同比下降4.6%。欧盟27国的GDP同比也下降了4.2%，可是政府支出却同比上升2.1%。

通胀数据也不乐观。1日发布的欧元区11月初步估值显现通胀同比下降0.3%，这是该区域接连第四个月通胀负添加。而上一次呈现这样的状况还是在2014年末至2015年头。最近几周，欧元的走强对通胀率也造成了下行压力。有剖析人士表明，欧元走强简直抵消了本年一切财务影响对通胀的提振。

此外，上月底发布的欧洲央行会议纪要显现，欧洲央行现在预计全体通胀率处于负值的时刻将比9月份所猜测的更长;预计直至2021年头，欧洲的通胀将维持在负值水平。

受欧洲再次施行封闭办法的影响，IHS Markit欧元区11月采购经理人指数初值仅为41.3，是春季封闭完毕以来最低点。IHS Markit首席商业经济学家威廉姆森表明，第四季度GDP再次收缩或许性添加。不过，因为遭受重大损失的部分主要与旅行、餐饮和户外活动相关，11月欧元区制造业指数为53.6，虽然低于上月的54.8，但仍处于扩张区间。

欧盟统计局11月27日发布经时节调整的数据显现，欧元区19国11月份经济景气指数降至87.6，低于10月份的90.9。同期，工业景气指数从-9.6降至-10.1;服务业景气指数从-11.8降至-17.3;消费者信心指数为-17.6，与10月相等。

稍好的是工作数据。欧盟统计局2日称，经时节调整，欧元区19国10月份赋闲率从9月份的8.5%降至8.4%。10月份，欧元区19国赋闲人口比9月份减少8.6万人。但19国赋闲率最高的两个国家西班牙和塞浦路斯数据别离高达16.2%和10.5%。

近期有关疫苗的顺畅发展提高了经济预期的远景，但高负债和高赋闲率或许会持续更长的时刻。此外，欧盟各成员国之间能否达到经济影响方针，以及在12月31日的最终期限之前欧盟能否与英国达到贸易协议都是风险要素。

法国兴业银行剖析师以为：“短期远景仍然令人沮丧，欧洲央行将持续重视短期风险，直到疫情有了更清晰的成果。”

欧盟复苏方案急需接力

为了应对新冠肺炎疫情带来的冲击，不少国际组织都呼吁各国要和谐过程，采取更多的财务影响办法。在欧元区，越来越多的商场人士也以为，进一步的量化宽松方针效力有所减弱，而欧洲央行或许现已用尽了方针东西。

此前，欧委会、欧洲议会和27个成员国通过长时刻商洽，才于7月就欧盟复苏基金达到共识，但匈牙利和波兰没有同意，因此该基金迟迟未能发动。据报道，匈牙利、波兰否决的原因主要是，依据该条款，假如某国在与预算有关的特定状况下违反法律，那么该机制将答应欧盟堵截向该国供给的资金。两国称这种援助资金与“法治”挂钩的机制是“敲诈”。

拉加德多次敦促加快欧盟康复基金等一揽子财务方案的施行。她表明，鉴于服务业正在遭受沉重打击，而货币方针不能像财务方针那样有针对性，欧元区的财务方针至关重要，不该大幅度延迟财务方案。

IMF表明，在完结欧盟一揽子复苏方案以及分配资金方面，还需求战胜一些妨碍，而进一步的延迟将危害该区域的复苏远景。随着第二波疫情的持续，国家财务方针或许需求供给比最初设想的时刻更长的广泛支撑。