滨化股份(601678)买入评级：环氧丙烷行业龙头的转型升级之路

　　西南证券9月11日给予滨化股份(601678)买入评级。

　　盈利预测与投资建议:该机构选取中泰化学、万华化学、红宝丽作为可比公司,根据wind 一致性预测,三家公司2020、2021、2022 平均PE 为51、21、17倍。考虑到公司是环氧丙烷行业的龙头企业,且公司于2022 年开始投产的C3C4新建项目及氢能源产业长远布局将为公司带来新的业务增长点,给予公司2021年21 倍PE 估值,目标价6.09 元,给予“买入”评级。

　　风险提示:公司主营产品烧碱及环氧丙烷价格大幅波动风险、项目建设不及预期风险、新产品线产能释放具有不确定性风险、氢能实施进度不及预期风险。

　　该股最近6个月获得机构2次优于大市评级、1次增持评级、1次买入-A评级。