新城控股(601155)2020年8月销售数据点评：销售阶段性偏弱 拿地保持积极

　　华创证券9月8日给予新城控股(601155)强推评级。

　　投资建议：销售阶段性偏弱，拿地保持积极，维持“强推”评级住宅开发方面，公司销售保持稳增，土储依然丰富，并近期拿地持续恢复；商业地产方面，公司更加聚焦并发展迅猛，20H1 末开业及在建综合体项目达139座；此外公司19 年推出新激励方案，承诺业绩稳定高增，绑定员工利益、强化团队稳定性、并彰显强大信心。考虑到公司结转毛利率有所下降，该机构维持公司20-22 年每股盈利预测6.98、8.72、10.45 元，对应20/21 年PE 分别仅4.9/3.9倍，对应19A 股息率5.0%，估值处于行业较低水平，同时鉴于公司商业地产先发优势、新激励的高业绩承诺、以及融资、拿地逐渐恢复，维持目标价47.64元，维持“强推”评级。

　　风险提示：新冠肺炎疫情影响超预期、房地产调控政策超预期收紧
　　该股最近6个月获得机构33次买入评级、16次增持评级、8次强推评级、6次推荐评级、2次优于大市评级、1次Buy评级、1次OVERWEIGHT评级。