外汇入门知识：外汇交易规律之“买预期卖事实”

什么是“买预期，卖事实”？

所谓“买预期，卖事实”从字面意思上可以理解为：买预期就是根据消息买入，这里的消息指的的预期消息和传言，投资者根据传言或预期利多消息提前在投资市场大量买入，价格因而上涨，当消息公布不及预期或仅刚好符合预期的情况下选择卖出获利了结，若卖的稍晚一些，则可能卖出价格就不如之前更好，所以大家争相卖出平仓，造成了卖事实。

而如果消息超过预期和传言，这个时候卖事实的投资者会相对较少，同时由于新进买家拉抬价格，引起价格再次上涨。此种情况不会卖事实不会对行情产生较大影响，在数据公布前仅仅会小幅回落，后又再次上涨。

举例：

法国总统大选和欧元

在法国总统大选的过程中，总统候选人经历了两次投票选举，第一次首选结果在4月24日公布，马克龙和勒庞两人进入二轮大选；第二论投票结果在5月8日公布，最终马克龙当选总统。

在5月8日投票结果公布之前，民调一直显示马克龙在所有候选人中处于领先地位，胜选概率最大，市场也普遍预期马克龙将胜选，由于马克龙是中间派人士，主张加强和欧盟联系，而勒庞则主张脱欧，因而，这一市场预期利好欧元，推动欧元走强。欧元对美元和英镑都持续上行。

在5月8日，二轮投票结果出炉后，马克龙胜选，但是欧元并未延续涨势，而是短暂上冲后大幅下挫，连跌三日，因为部分欧元多头获利了结。之所以会这样，就是因为之前对马克龙胜选的预期已经被市场充分消化，利好出尽，多头获利出场，致使欧元受挫走跌。

美联储加息对美元和黄金影响

一般来说，美联储加息提高利率会使得市场上美元供给变少，美元会升值。美元和黄金的走势呈负相关性，当然这并不是绝对的，因为黄金不仅受美元走势影响，还受市场避险情绪的影响，从近半年的走势来看，美元和黄金负相关性还是很强的。

值得注意的是：市场对美联储加息的预期往往比加息决定更加重要。“买预期卖事实”的行情在美元指数和黄金走势上得到验证。

在2016年12月份FOMC议息会议之前，市场对美联储加息的预期十分浓厚，美联储的官员的接连不断放出鹰派基调的讲话，使得市场认为12月份加息基本是板上钉钉的事。由此，美元指数受到提振以来上行，不断刷新高，当然，期间也受到特朗普政策的利好推动，与美元相对的黄金则是一路下行，遥相呼应。当12月份加息决定公布之后，美元指数并未继续上行，这时“买预期卖事实”行情显露出来，美元指数不涨反跌，连续一个月都在下挫，对应的黄金则处于走升态势之中。

2017年3月FOMC的议息会议之前，加息预期的强化，再次提振美元指数走强，而3月FOMC宣布加息25基点后，美元再次不涨反跌，“买预期卖事实”再次得以验证。对应的黄金走势为：在2月份期间黄金受到避险需求的支撑未下挫，而继续上行，但在3月议息会议之前的约一周时间里，黄金快速下挫，加息决定公布后，黄金再次走升。

理论依据

“买预期卖事实”强调的是市场参与者的预期对金融产品价格的引导作用。既然如此，那么搞懂“预期”就是理解这个问题的核心和关键。

在金融领域，预期是指人们根据过去和当前的信息来对未来的金融市场做出预估和期望，预期是经济主体的一种行为过程。

预期并不是一开始就同金融市场联系在一起的，但预期作为经济分析中的因素由来已久。早在19世纪末期，西方经济学著作就指出，对未来经济变量的预期是影响当前经济行为特别是资本市场上的资本投资行为的重要因素。预期作为经济行为主体的特征支配着他们的现实行为。之后，随着金融市场的发展和金融研究的深入，学者们对预期的认知越来越深刻，逐渐形成一系列的预期理论，如投资预期心理、利率期限结构预期理论、资本市场效率理论等。

预期和事实相对，预期是预估和期望，而事实则是已被证实。毫无疑问，预期可以帮助我们更好地布局我们的投资或交易策略，因为你从某程度上可以预见未来将会发生什么。当然，预期是主观的，主观是对客观的有意识的反映，主观有时并不能真实反映客观，因而，预期有时和事实会产生偏离，即预期和事实不符的情况。

预期如何形成？

在每一个重大事件（如OPEC减产、美联储加息、特朗普政策、特朗普通俄门事件等）正式坐实之前，肯定会先有一些“信号”放出来，可能是媒体，也可能是学者、官员、公司高层、社会名人等，当某些“信号”释放出来之后，市场就会引起重视，并对此产生持续关注，这样一来，随着该事件的发酵，市场也会逐渐形成某种预期，预估该事件发生的概率以及对市场的影响。

总之，任何的交易规律都离不开经验的积累，长期的经验能让投资者能更灵敏的感知到行情，并做出判断。